馮　強

美元兌日圓本周初企穩141.65水平走勢轉強，周四曾向上逼近147.25水平逾6周高位，周五大部分時間處於145.90至146.90之間。市場預期美國聯儲局11月份會議將續有減息行動之際，美國10年期債息本周尾段反而連日上升，周五曾攀升至3.87%水平逾4周高點，支持美元兌日圓表現。此外，美國聯儲局主席鮑威爾本周初的發言不傾向在11月份會議大幅減息之後，美元指數連日反彈，周四曾向上挨近102.10水平逾6周高點，同日美元兌日圓向上觸及147水平。

日本經濟產業省本周初公布8月份工業生產初值按月及按年均掉頭下跌，分別有3.3%及4.9%跌幅，而日本央行本周三公布9月份短觀季報顯示，大型企業製造業景氣判斷指數為13，與6月份相若，而中型企業製造業指數則為8，亦與3月份相同，數據未對日圓構成支持。

雖然日本8月份的消費者物價指數與核心消費者物價指數分別攀升至10個月及6個月高點，但日本央行9月份會議卻保持利率政策不變，而日本新任首相石破茂與日本央行行長植田和男近日的發言亦傾向不急於作出進一步的緊縮行動，預示日本央行10月31日會議頗有機會繼續按兵不動，抑制日圓表現。隨著美國10年期債息連日上升，升幅有擴大傾向，預料美元兌日圓將反覆走高至148.00水平。

減息預期及地緣政治支撐金價

周四紐約12月期金收報2,679.20美元，較上日升9.50美元。現貨金價周四在2,637美元獲得較大支持呈現反彈，周五曾向上挨近2,668美元水平。美國公布9月份非農數據之前，現貨金價連日保持在2,637至2,668美元之間的活動範圍，不過投資者對聯儲局未來繼續減息的預期未有改變，加上中東局勢緊張，支持金價上行。預料現貨金價將反覆走高至2,680美元水平。

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