張　怡

港股連升6日後，市況昨日出現(xiàn)整固行情，惟觀乎炒股唔炒市仍為市場(chǎng)特色。事實(shí)上，中興通訊(0763)昨日升勢(shì)便有加速跡象，股價(jià)曾高見(jiàn)16.72元，逼近8月17日高位阻力的17.1元，最後回順至16.3元，仍升0.48元或3.03%，並進(jìn)一步收復(fù)50天線，此為8月初以來(lái)所僅見(jiàn)。由於中興較早前公布的中期業(yè)績(jī)符合預(yù)期，集團(tuán)力拓非通訊業(yè)務(wù)下，料未來(lái)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍在，對(duì)股價(jià)相信也有正面的提振作用。

業(yè)績(jī)方面，截至今年6月底止六個(gè)月，按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，中興實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入624.87億元（人民幣，下同），按年增加2.9%。歸屬股東淨(jìng)利潤(rùn)57.32億元，增長(zhǎng)4.8%，每股收益1.2元。不派中期息。集團(tuán)上半年毛利率40.47%，下降2.75個(gè)百分點(diǎn)，主要由於收入結(jié)構(gòu)變動(dòng)、運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)毛利率提升和政企業(yè)務(wù)毛利率下降的綜合影響。營(yíng)業(yè)成本371.98億元，增加7.9%，主要是政企和消費(fèi)者業(yè)務(wù)成本增加。

高盛較早前發(fā)表的研究報(bào)告，基於集團(tuán)次季收入增長(zhǎng)與毛利率下降的情況，該行對(duì)中興2024年至2026年每股盈利預(yù)測(cè)各上調(diào)10%、8%及13%，收入預(yù)測(cè)亦上調(diào)2%、4%與7%，看好公司的服務(wù)器、儲(chǔ)存和液冷業(yè)務(wù)的前景更為正面，以及供應(yīng)鏈庫(kù)存消化後，智能手機(jī)及家用設(shè)備的需求復(fù)甦。高盛將中興的目標(biāo)價(jià)由23.4元(港元，下同)下調(diào)至22元，維持對(duì)其「中性」評(píng)級(jí)。

就估值而言，中興往績(jī)市盈率7.59倍，市賬率1.04倍，在同業(yè)中並不算貴，而息率4.59%，股息回報(bào)尚算合理。趁股價(jià)走勢(shì)向好跟進(jìn)，上望目標(biāo)為7月11日以來(lái)高位的19.58元，惟失守20天線支持的15.53元?jiǎng)t止蝕。

看好友邦留意購(gòu)輪26508

友邦保險(xiǎn)(1299)連升3日後，股價(jià)昨曾高見(jiàn)58.9元，為6月初以來(lái)高位，最後以58.1元報(bào)收，輕微倒跌0.26%。若看好該股整固後可續(xù)走強(qiáng)，可留意友邦滙豐購(gòu)輪(26508)。26508昨收0.124元，其於2024年12月13日最後買(mǎi)賣(mài)，行使價(jià)65.05元，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)14.1%，引伸波幅31.12%，實(shí)際槓桿11.84倍。

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