金利豐證券研究部執行董事黃德幾

春泉產業信託(1426)透過於華貿中心1座、2座寫字樓（及相關停車場部分）的擁有權，投資位於北京商務中心區寫字樓，並在2022年完成收購華貿天地68%的權益，另外，英國物業組合包括在當地的84項獨立商業物業。惠州的華貿天地為一幢七層高的購物商場和750個停車位，物業組合不再集中在北京，而且購物商場亦有別於寫字樓市場，進一步多元化物業組合，而惠州屬於二線城市，比較未有太受到網購衝擊。

位於北京的華貿物業的收益為2.25億元，環比減少4.5%，其中寫字樓產生的租金收入環比下降4.6%。今年6月底，華貿物業擁有合共183名租戶。華貿物業的平均出租率於2024年上半年為87.9%。平均舊貨租金（扣除增值稅）由2023年上半年的每平方米350元（人民幣，下同），略為下降至2024年上半年的每平方米346元。至於華貿天地，今年上半年的物業收入淨額環比增加19.6%至8,670萬元，平均月租由2023年上半的每平方米165元上升至期間的每平方米172元；平均出租率為97.4%。

目前，英國組合的出租率為100%，每年合約租金收入為約476萬英鎊。截至2024年6月底止六個月，春泉產業信託的收益3.61億元，按年下跌0.5%，經計及物業經營開支8,673萬元後，物業收入淨額為2.75億元，按年增加0.3%；期間，淨物業收益率增加至76%，2023年上半年和下半年分別為75.4%和73%。今年上半年，投資物業之公允價值下跌7,668萬元，單位持有人期內應佔期內溢利4,228萬元，而2023年同期為虧損9,292萬元。

年度化分派收益率為10.6%

今年上半年，可供分派收入總額為1.19億元，按年減少9.4%。中期分派每個基金單位9港仙，按年減少10%，且分派比率為100%。以昨日每個基金單位1.92元（港元，下同）計算，報告期間每個基金單位分派的年度化分派收益率為10.6%。

走勢上，近月橫行整固，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距收窄，宜候低1.85元以下吸納，反彈阻力2.14元，不跌穿1.79元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)

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